Previa: O segundo semestre de 2026 promete ser desafiador para o mercado de commodities, com a combinação de um dólar forte, riscos climáticos e tensões geopolíticas. As projeções indicam alta volatilidade nos preços, impactando diretamente a produção agrícola e as cadeias produtivas.
O mercado global de commodities enfrenta um cenário complexo para o segundo semestre de 2026, conforme apontado no Relatório Trimestral de Perspectivas para Commodities da StoneX. A análise destaca que a volatilidade será impulsionada por fatores como a força do dólar, incertezas geopolíticas e eventos climáticos extremos, especialmente relacionados ao fenômeno El Niño.
Os conflitos no Oriente Médio e a manutenção de políticas monetárias restritivas nas principais economias também são citados como influências significativas nos preços internacionais. O relatório, elaborado pela equipe de Inteligência de Mercado da StoneX Brasil, oferece uma visão abrangente sobre os mercados de grãos, oleaginosas, fertilizantes, energia, soft commodities e metais.
Impactos do Clima e Custos de Produção
No segmento de grãos e oleaginosas, a StoneX observa que, apesar de uma oferta confortável no curto prazo, os preços estarão fortemente ligados ao desenvolvimento das lavouras nos Estados Unidos. O início do verão americano, com temperaturas elevadas, gera preocupações sobre a produtividade das culturas, especialmente soja e milho.
A redução no potencial produtivo da safra americana pode ter um efeito significativo no equilíbrio global de oferta e demanda. Além disso, os custos de produção, impulsionados pela valorização dos fertilizantes e da energia, continuam a ser uma preocupação para os produtores, influenciando decisões de plantio para a próxima temporada no Hemisfério Sul.
Expectativas para Fertilizantes e Energia
O mercado de fertilizantes deve passar por uma reestruturação, com a retomada das exportações chinesas de ureia e a diminuição das tensões no Oriente Médio. Embora isso crie um ambiente mais favorável para os compradores, a recuperação será desigual entre os diferentes tipos de nutrientes.
No setor energético, a guerra no Irã permanece como um fator de risco crucial para o mercado de petróleo. A recuperação da oferta global está ocorrendo de forma lenta, enquanto a demanda se mantém forte, especialmente na Ásia e nas refinarias dos Estados Unidos. Essa dinâmica pode resultar em oscilações significativas nos preços do petróleo ao longo do semestre.
Comportamento das Soft Commodities e Metais
Entre as soft commodities, o relatório indica que o algodão poderá se beneficiar de uma menor produção mundial e da recuperação da demanda asiática. Por outro lado, o café enfrenta um cenário misto, com a safra recorde brasileira aumentando a disponibilidade, mas com riscos climáticos e estoques reduzidos que podem sustentar os preços.
Os metais preciosos, como ouro e prata, continuam a ser influenciados pelo ambiente geopolítico e pelas decisões do Federal Reserve. Já os metais industriais são favorecidos pela expansão de setores relacionados à transição energética, embora a valorização do dólar e os juros elevados possam limitar os avanços nos preços.
Com a expectativa de um segundo semestre marcado por incertezas, a StoneX alerta que empresas e produtores devem monitorar de perto os indicadores internacionais. A combinação de clima, juros, câmbio e geopolítica exigirá atenção constante para identificar riscos e oportunidades nas cadeias produtivas.
