Previa: O terceiro trimestre de 2026 traz desafios e oportunidades para o agronegócio, com um cenário de déficit no mercado de petróleo e riscos climáticos elevados, especialmente devido ao fenômeno El Niño.
O mercado global de commodities se encontra em um momento de transição, com a redução das tensões geopolíticas no Oriente Médio e o fortalecimento do fenômeno El Niño. Essas mudanças estão moldando as perspectivas para setores cruciais como petróleo, fertilizantes, soja e café, conforme aponta o Relatório Trimestral de Perspectivas para Commodities da StoneX.
Déficit no mercado de petróleo
A consultoria StoneX prevê que o mercado internacional de petróleo continuará em déficit durante o terceiro trimestre. Apesar do cessar-fogo entre Estados Unidos e Irã, a recuperação da oferta no Golfo Pérsico deve ser gradual, enquanto estoques estratégicos permanecem baixos.
O aumento da demanda na Ásia e a resiliência do consumo nos Estados Unidos estão pressionando os estoques globais. Bruno Cordeiro dos Santos, especialista da StoneX, destaca que essa combinação de fatores pode manter o mercado apertado nos próximos meses.
Estabilidade nos fertilizantes, mas com desafios
Após um período de alta volatilidade, o mercado de fertilizantes inicia o trimestre com uma perspectiva mais equilibrada. A normalização da navegação pelo Estreito de Ormuz e o retorno das exportações chinesas de ureia devem contribuir para um abastecimento mais estável.
No entanto, cada segmento de fertilizantes apresenta desafios distintos. Os fertilizantes nitrogenados podem ver uma recuperação nos preços, enquanto os fosfatados enfrentam pressões devido à oferta restrita e altos custos de produção.
El Niño e os riscos para a agricultura
O fortalecimento do El Niño é uma preocupação central para o agronegócio global. O fenômeno pode alterar padrões de chuva e temperatura, afetando culturas essenciais como soja, café e trigo. No Brasil, a atenção está voltada para o retorno das chuvas, que são cruciais para a safra de verão.
Carolina Giraldo, analista da StoneX, ressalta que a consolidação do El Niño pode aumentar os riscos climáticos, exigindo vigilância constante de produtores e investidores.
Soja e café: cenários distintos
O mercado da soja deve ser sensível às condições climáticas nos próximos meses, especialmente com a safra norte-americana entrando em uma fase crítica. Além do clima, fatores como a indústria de biocombustíveis e acordos comerciais entre China e Estados Unidos podem influenciar a oferta e demanda.
Por outro lado, o mercado de café apresenta um cenário mais favorável, com a safra recorde brasileira e aumento da produção vietnamita, resultando em superávit global e aliviando a pressão sobre os preços.
As projeções da StoneX indicam que o terceiro trimestre de 2026 será marcado por uma combinação de fatores que afetarão diretamente as principais commodities globais. O clima, especialmente devido ao El Niño, se destaca como o principal fator de risco para o mercado internacional nos próximos meses.
