Previa: O setor sucroenergético brasileiro enfrenta desafios com a queda dos preços do etanol, enquanto o fenômeno El Niño pode impactar o mercado global de açúcar. As usinas buscam alternativas para manter a rentabilidade em meio a um cenário de incertezas climáticas.
Atualmente, o mercado de cana-de-açúcar, açúcar e etanol no Brasil apresenta um panorama complexo. Apesar da competitividade do etanol em relação à gasolina, as usinas estão lidando com uma significativa desvalorização do biocombustível. O relatório AgroInfo de junho de 2026, elaborado pelo Rabobank, revela que os preços do etanol hidratado caíram cerca de 24% entre março e junho, passando de R$ 2,90 para R$ 2,20 por litro.
Essa queda nos preços tem gerado um efeito misto. Em São Paulo, o preço médio do etanol hidratado também caiu, aumentando sua atratividade para os consumidores. Contudo, essa situação pressiona as margens de lucro das usinas, que enfrentam um aumento na oferta e preços em queda. O Rabobank sugere que a relação ideal entre os preços do etanol e da gasolina deveria ser de aproximadamente 63% para garantir a sustentabilidade do setor durante a safra 2026/27.
Expectativas de Demanda e Mistura de Etanol
Uma notícia promissora para o setor é a expectativa de aumento na mistura obrigatória de etanol anidro na gasolina, que deve passar de 30% para 32% ainda este ano. Essa mudança pode estimular o consumo do biocombustível e reduzir a dependência de gasolina importada, fortalecendo a posição do etanol na matriz energética nacional.
Além disso, a competitividade dos preços do etanol hidratado pode favorecer sua utilização na frota de veículos flex, aumentando a demanda interna e contribuindo para a recuperação das margens das usinas.
Impactos do El Niño no Mercado de Açúcar
No cenário internacional, os preços do açúcar estão sob pressão devido a expectativas de maior oferta global. No entanto, a possibilidade de um El Niño moderado a forte no segundo semestre de 2026 gera incertezas sobre a produção em países exportadores, como Índia e Tailândia. Se ocorrerem perdas produtivas nessas regiões, isso pode alterar significativamente o equilíbrio do mercado global de açúcar.
Adicionalmente, os altos custos de produção, impulsionados por preços elevados de fertilizantes e combustíveis, podem limitar os investimentos em manejo agrícola, afetando a produtividade nas próximas safras. Esse fator é crucial para a sustentabilidade do setor, especialmente em um cenário de volatilidade de preços.
O Papel do Brasil no Mercado Global
O Brasil continua a ser um protagonista no mercado mundial de açúcar, especialmente durante o terceiro trimestre, que é o pico da moagem de cana e da produção de açúcar e etanol no Centro-Sul. Como maior exportador global, o país desempenha um papel vital na formação dos preços internacionais, e a convergência entre os preços do açúcar e do etanol deve ser observada nos próximos meses.
Apesar dos desafios enfrentados pelas usinas devido à queda nas margens do etanol, o aumento da mistura obrigatória e a competitividade do biocombustível oferecem oportunidades para o setor. O mercado de açúcar, por sua vez, permanece atento às condições climáticas na Ásia e aos possíveis impactos do El Niño, que podem redefinir o equilíbrio global da commodity e influenciar as estratégias das usinas brasileiras.
