Prévia: O mercado global de petróleo deve continuar em déficit no terceiro trimestre de 2026, conforme análise da StoneX. A recuperação lenta da produção e a demanda crescente na Ásia são fatores que mantêm a oferta pressionada.
O cenário do mercado internacional de petróleo permanece desafiador, com a expectativa de déficit ao longo do terceiro trimestre de 2026. A consultoria StoneX destaca que a recuperação da produção no Golfo Pérsico está lenta, e a demanda asiática está em ascensão, o que contribui para uma oferta restrita e um ambiente de alta sensibilidade geopolítica.
Desafios na oferta de petróleo
Apesar do alívio temporário nas cotações após o cessar-fogo entre Estados Unidos e Irã, os fundamentos do mercado indicam uma escassez física persistente. Durante a crise no Oriente Médio, o bloqueio do Estreito de Ormuz impactou significativamente o fluxo de petróleo, elevando o preço do Brent para mais de US$ 118 por barril, o maior valor em quatro anos.
Após o acordo, os preços recuaram para cerca de US$ 92 por barril, mas a normalização da oferta ainda está distante. A StoneX aponta que os gargalos logísticos continuam a limitar as exportações da região, resultando em um equilíbrio global apertado entre oferta e demanda.
Produção da OPEP e alternativas insuficientes
A produção da OPEP caiu cerca de 10 milhões de barris por dia entre fevereiro e maio, devido a dificuldades operacionais no Golfo Pérsico. Embora países como Brasil e Canadá tenham aumentado sua produção, os volumes adicionais não foram suficientes para compensar as perdas da região.
Bruno Cordeiro Santos, especialista da StoneX, ressalta que, embora o mercado tenha encontrado fontes alternativas de abastecimento, essas não substituíram totalmente a produção perdida, resultando em estoques mundiais reduzidos e um déficit físico contínuo.
Impacto das exportações dos EUA
Os Estados Unidos desempenharam um papel crucial na mitigação dos impactos da interrupção da oferta global, com exportações de petróleo e derivados alcançando 12,8 milhões de barris por dia entre abril e junho. No entanto, os estoques estratégicos do país estão em seu menor nível desde 1983, limitando a capacidade de resposta a novas interrupções.
A temporada de furacões no Golfo do México também representa um risco adicional para a produção offshore dos EUA, o que pode complicar ainda mais a situação do mercado.
Expectativas para a demanda asiática
A demanda por petróleo na Ásia deve apresentar uma recuperação gradual no segundo semestre de 2026. A China, que enfrentou o menor volume de importação de petróleo em oito anos, está começando a retomar suas atividades nas refinarias, enquanto a Índia aumentou sua dependência do petróleo russo.
A expectativa é que a combinação da recuperação das refinarias chinesas e o aumento do consumo em outros países asiáticos pressione o mercado internacional. Flexibilizações nas sanções ao petróleo iraniano também podem contribuir para um aumento gradual do consumo regional.
Perspectivas futuras
A StoneX projeta que a recuperação da produção no Golfo Pérsico será lenta, com a produção da OPEP e dos Emirados Árabes Unidos retornando a níveis próximos de 29 milhões de barris por dia apenas no quarto trimestre. A normalização completa pode levar até 2027, devido a desafios operacionais e limitações logísticas.
Além disso, a guerra entre Rússia e Ucrânia continua a gerar incertezas, com ataques a infraestrutura energética aumentando a volatilidade do mercado. A consultoria prevê que o déficit no mercado internacional de petróleo deve persistir até o final do terceiro trimestre, com a possibilidade de um retorno ao superávit apenas entre o final de 2026 e início de 2027, dependendo da normalização das exportações no Estreito de Ormuz.
